稀釋是股權(quán)轉(zhuǎn)讓的一種表現(xiàn)。股權(quán)轉(zhuǎn)讓可以簡(jiǎn)單理解為股東套現(xiàn)，股權(quán)轉(zhuǎn)讓的收益歸股東所有，除非轉(zhuǎn)讓的股東將收益作為新的注冊(cè)資本投資于另一家公司，這會(huì)導(dǎo)致公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，有點(diǎn)類(lèi)似于融資效應(yīng)。
股權(quán)稀釋的概念
說(shuō)白了，股權(quán)稀釋就是公司普通股增加導(dǎo)致每股收益減少的現(xiàn)象。股權(quán)稀釋主要存在于股權(quán)結(jié)構(gòu)重復(fù)的公司。
企業(yè)融資稀釋股權(quán)
大多數(shù)企業(yè)在融資時(shí)都會(huì)稀釋股權(quán)，因?yàn)楣驹诮?jīng)營(yíng)過(guò)程中可能會(huì)出現(xiàn)資金短缺的情況，融資是以最低的成本籌集到期限和金額合適的資金的有效方式。
一個(gè)成功的公司上市可能需要經(jīng)歷四到五輪甚至更多輪的融資。通常第一輪融資會(huì)出售適當(dāng)?shù)墓煞荩♂尮驹泄蓹?quán)。企業(yè)第一輪融資稱(chēng)為天使融資，即A輪融資，之后是B輪(2輪)融資和C輪(3輪)融資。
股權(quán)稀釋與反稀釋
反股權(quán)稀釋是指企業(yè)融資中為避免公司較低估值對(duì)上一輪投資者造成的股份貶值和股份過(guò)度稀釋而采取的保護(hù)措施。
國(guó)際慣例中常見(jiàn)的反淡化機(jī)制有。
完全棘輪法和加權(quán)平均法。完全棘輪法(Complete ratchet method)在中國(guó)市場(chǎng)較為常見(jiàn)，是對(duì)投資者的股份進(jìn)行補(bǔ)償，使其投資價(jià)格降至新投資的價(jià)格水平。加權(quán)平均法的計(jì)算更復(fù)雜，對(duì)公司創(chuàng)始股東更有利。雖然補(bǔ)償份額沒(méi)有前者多，但在國(guó)際市場(chǎng)上比較常見(jiàn)。